12月2日，网易云音乐在港股上市，上市首日即遭破发。网易云音乐的开盘报205港元/股，在交易中，仅仅12分钟，网易云音乐股价就破发了，且下滑趋势明显，盘中交易半个多小时后，已经下跌超2.4%，最新股价为200港元。
据媒体报道，在上市前一日的暗盘交易中，网易云音乐也遭遇了破发，跌幅一度超4%。
网易云音乐表示，此次募资所得款项主要用于继续深耕音乐社区，丰富多元音乐内容，继续创新并提高技术能力；以及用于甄选合并、收购及战略投资，运营及一般企业用途。
本次成功上市也是网易云音乐今年的第二次冲击IPO。今年8月，网易云音乐通过了港交所的聆讯，但之后以综合市场整体环境等因素暂缓了IPO。时隔三个月后，网易云音乐重启IPO，并成功登陆港交所。易观互娱行业中心资深分析师廖旭华表示，“上市的核心就是为了融资，为了补充网易云音乐后续发展的资金。”
招股书显示，网易云音乐目前仍处于亏损状态。其2018年、2019年、2020年的营收分别为11亿元、23亿元和49亿元；同期，网易云音乐2018年与2019年的净亏损维持在20亿元左右，2020年亏损增加至30亿元。资料还显示，网易云音乐从截至2020年6月30日止六个月的10亿元亏损，已增加至截至2021年6月30日止六个月的38亿元亏损。
此外，招股书还表示，预期截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度仍会持续亏损，且无法预测何时才能开始获得正向经营现金流量及利润。
持续亏损或是资本市场“用脚投票”的主要原因。有业内人士指出，本次网易云音乐能顺利上市的重要原因在于拥有大比例基石投资人的认购。
据悉，在本次IPO中，网易云音乐引入了网易公司、索尼音乐、奥比斯投资（Orbis）三家公司作为基石投资者。数据显示，这三家基石投资者总计认购3.5亿美元（约27.3亿港元）。若按照每股205港元的公开发行价计算，且超额配股权未获行使，则基石投资者认购股份的占比大概为83.15%。
基石投资人中，网易是网易云音乐的控股股东；Orbis则为网易最大机构股东，与网易有着长期稳定的投资合作关系，也曾是网易有道上市时的基石投资人；索尼音乐则与网易云音乐有着业务上的合作。大比例的基石投资人占比，也从侧面说明网易云音乐对上市的信心不足，担忧会遭遇冷遇。
